车卖得更好了，却赚更少了！特斯拉二季度营收超282亿美元创同期新高，利润却大降57%，钱都去哪儿了？

星梦追车人 2026-07-24 阅读:3804

记者|孙磊

编辑|程鹏裴健如杜波杜恒峰校对|张锦河

北京时间7月23日，特斯拉发布了今年二季度的财报数据，营收创下历史同期新高并超出市场预期，但盈利能力失守，调整后每股收益远低于华尔街预期，自由现金流更是时隔两年多首次转为负值。

具体来看，今年第二季度，特斯拉总营收达到282.36亿美元，同比增长26%；汽车业务收入达到205.16亿美元，同比增长23%。其中，汽车销售收入为200.06亿美元，汽车租赁收入为3.64亿美元，汽车监管积分收入为1.46亿美元。不过，特斯拉调整后每股收益为0.33美元，远低于市场预期的0.51美元。

特斯拉方面解释称，第二季度营收增长主要受到汽车交付量增加、FSD订阅增长、服务及其他业务扩大、能源业务增长，以及约5亿美元汇率正向影响的推动。

数据显示，今年第二季度，特斯拉共生产45.18万辆汽车，同比增长10%；交付48.01万辆汽车，同比增长25%，创下公司历史同期新高。

从销售结构来看，Model 3和Model Y仍是特斯拉的销量支柱，两款车型第二季度合计生产44.29万辆，交付46.78万辆，同比分别增长12%和25%，贡献了约97.4%的交付量。包括Cybertruck等在内的其他车型生产8822辆，同比下降34%；交付1.24万辆，同比增长19%。

据特斯拉方面介绍，今年二季度，其在多个市场交付量创下历史新高，包括韩国、澳大利亚、哥伦比亚、日本、泰国、葡萄牙、菲律宾、智利、斯洛文尼亚和立陶宛等。7月，特斯拉在美国推出Model Y L，收获较好反馈。

但值得关注的是，销量和收入增长并未带来利润同步改善。今年二季度，特斯拉营业利润仅3.98亿美元（约合人民币27亿元），同比大降57%；营业利润率从去年同期的4.1%降至1.4%；汽车业务毛利率也由今年第一季度的21.1%降至16.9%。

业内分析认为，特斯拉的利润下滑主要受到汽车平均售价下降的影响。为了刺激需求，特斯拉推出了多项购车优惠，同时停产了售价较高的Model S和Model X车型。

Tigress Financial Partners分析师Ivan Feinseth表示：“特斯拉创下史上最佳的第二季度销量，但市场更关注利润表现。其销量增长主要依靠大幅折扣推动，因此利润率受到明显挤压。”

此外，特斯拉正在进行的“AI豪赌”也拖累了利润表现。今年二季度，特斯拉研发投入和资本支出大幅增加，资本支出达57.89亿美元，同比飙升142%。大规模投资直接导致自由现金流两年来首次由正转负，流出约10.9亿美元。